[ 導(dǎo)讀 ] 2016年1月29日，上海中晨電子商務(wù)股份有限公司（我的塑料網(wǎng)）申請(qǐng)掛牌新三板，或成新三板塑料B2B電商平臺(tái)第一股。公司成立于2007年4月，創(chuàng)始人兼CEO李鐵道。

中晨電商通過(guò)線上平臺(tái)“我的塑料網(wǎng)”，為塑料原料領(lǐng)域企業(yè)提供 B2B電子商務(wù)服務(wù)，包括塑料原料分銷、塑料原料撮合交易及行業(yè)資訊服務(wù)。公司于2016年1月29日發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓書，或?qū)⒊蔀榈谝患覓炫菩氯宓乃芰螧2B電商平臺(tái)。

億歐網(wǎng)記者結(jié)合公司公開轉(zhuǎn)讓書以及中晨電商創(chuàng)始人兼CEO李鐵道先生提供的信息，希望通過(guò)對(duì)公司現(xiàn)狀、模式、潛力的分析，談?wù)?ldquo;我的塑料網(wǎng)”為何掛牌新三板，以及對(duì)其他B2B電商平臺(tái)的借鑒意義。

運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：平臺(tái)增長(zhǎng)迅速，免費(fèi)服務(wù)導(dǎo)流量，市場(chǎng)開發(fā)計(jì)劃

公開轉(zhuǎn)讓書信息顯示，“我的塑料網(wǎng)”于2015年5月正式上線，2015年6-11月平臺(tái)交易額從0.62億元增長(zhǎng)至1.92億元，用戶數(shù)從556家增加到2135家（包括上游廠商、貿(mào)易商、終端），增長(zhǎng)迅速（2015年11月以后的數(shù)據(jù)，公司CEO李鐵道不予透露，表示得為投資人負(fù)責(zé)）。

隨之而來(lái)的是網(wǎng)站流量的增長(zhǎng)，公開轉(zhuǎn)讓書披露的信息顯示，截至公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書出具之日（2016年1月29日），最近三個(gè)月，“我的塑料網(wǎng)”及可比網(wǎng)站瀏覽及排名情況如下。

李鐵道告訴記者，“我的塑料網(wǎng)”流量快速增長(zhǎng)一方面源自于原有客戶的入駐，另一方面則源自于增量客戶，這些客戶由公司提供的免費(fèi)撮合交易業(yè)務(wù)以及實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)導(dǎo)入，公司通過(guò)多種渠道獲得信息，并對(duì)所有信息實(shí)施動(dòng)態(tài)管理和維護(hù)，實(shí)時(shí)更新。

但記者在體驗(yàn)了公司開發(fā)的App及網(wǎng)站后，感受并不好，昨天還能看到數(shù)據(jù)，今天（2月4日）卻只剩下加載的提示（許是放假的關(guān)系）。

公司主營(yíng)的三塊業(yè)務(wù)中只有分銷業(yè)務(wù)計(jì)入營(yíng)收，撮合交易及信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)都是免費(fèi)提供給客戶，系公司為發(fā)展客戶做的讓步。

公開轉(zhuǎn)讓書顯示公司希望以搜索引擎推廣、資源合作推廣、專業(yè)論壇定向推廣、網(wǎng)絡(luò)電視廣告推廣等方式進(jìn)行客戶開發(fā)，同時(shí)，公司在取得一定市場(chǎng)份額后會(huì)逐步收取撮合業(yè)務(wù)傭金及數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)用。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：毛利率增長(zhǎng)、2015年1-9月凈盈利

公司的毛利率逐步增長(zhǎng)，從2013年的1.07%增長(zhǎng)至2014年的1.39%再到2015年1-9月的1.82%，同時(shí)凈利潤(rùn)也扭負(fù)為正。公開轉(zhuǎn)讓書信息顯示——2013、2014年毛利率低是因?yàn)橥卣箻I(yè)務(wù)給了客戶優(yōu)惠，2015年毛利率高則是因?yàn)殇N售人員能力增強(qiáng)，能以低價(jià)采購(gòu)，還有就是收回了2013、2014年計(jì)提的資產(chǎn)減值損失。

這兒就有點(diǎn)意思了，如果不算這計(jì)提資產(chǎn)減值損失，2014年度的毛利率達(dá)1.6%，2015年1-9月則只為1.4%，即是說(shuō)毛利率其實(shí)是在下降的，這種情況的源頭估計(jì)就是公司提供的免費(fèi)服務(wù)以及布局這些業(yè)務(wù)時(shí)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)、支出。

公開轉(zhuǎn)讓書還將公司同鋼銀電商做了對(duì)比，數(shù)據(jù)顯示鋼銀電商2013~2015年的毛利率逐年下滑，2015更是凈虧損，給出的解釋是鋼銀電商在2013 年末通過(guò)電商平臺(tái)新增撮合交易服務(wù)，2014 年新增寄售交易服務(wù)，其中撮合交易服務(wù)不收取服務(wù)費(fèi)用，寄售交易服務(wù)在發(fā)展初期，成本相對(duì)較高，導(dǎo)致毛利率有所下降。

我的塑料網(wǎng)同鋼銀電商（原我的鋼鐵網(wǎng)）商業(yè)模式相似，所處行業(yè)特征也相似，都要做免費(fèi)服務(wù)引入流量，隨著進(jìn)一步的研發(fā)投入和免費(fèi)服務(wù)的推廣，我的塑料網(wǎng)恐難以維持毛利率的增長(zhǎng)，甚至可能像鋼銀電商一樣出現(xiàn)虧損的狀況。

交易模式：線上談合作，“線下”交易

李鐵道告訴記者公司目前的交易模式為自營(yíng)+撮合，自營(yíng)又包括國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨以及國(guó)外船貨的代理和寄售，公司找客戶簽協(xié)議代理，也建立倉(cāng)庫(kù)幫客戶代賣。

同時(shí)，記者注冊(cè)“我的塑料網(wǎng)”賬號(hào)并同營(yíng)銷人員建立聯(lián)系，得知公司目前的交易走賬、合同制作都是在網(wǎng)上完成，但做的還是合同傳真客戶，需要甲方乙方敲公章，收款付款則以網(wǎng)上銀行為主。

公開轉(zhuǎn)讓書的信息顯示公司現(xiàn)在采購(gòu)業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)“貨款均通過(guò)線下銀行轉(zhuǎn)賬支付”，即是說(shuō)公司目前并沒(méi)有第三方支付相關(guān)的業(yè)務(wù)，信息入網(wǎng)但交易未入網(wǎng)。

另外，記者在翻看“我的塑料網(wǎng)”網(wǎng)站時(shí)的感受是——實(shí)時(shí)供貨信息多為公司自營(yíng)或是兄弟公司提供，客戶更新信息頻率不高。

綜上，記者認(rèn)為“我的塑料網(wǎng)”還未同公司原有業(yè)務(wù)產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，公司需進(jìn)一步研發(fā)、運(yùn)營(yíng)，將線上平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)。

融資信息：已募集2320萬(wàn)，擬募一億

2015年9月30日，公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為859.07萬(wàn)元（評(píng)估值為963.39萬(wàn)元）。11月25日，公司完成股份制改革。

2015年12月13日，公司以9.60元/股的價(jià)格定向發(fā)行241.67萬(wàn)股，募集資金2320萬(wàn)元，投資方包括天懿投資、紫槐投資和寶滔投資。

李鐵道告訴記者，公司欲在掛牌新三板后發(fā)起一輪總額為一億元的定增，上一輪投資方已有投資意向。

接下來(lái)，本文將在人才、技術(shù)、資金、客戶資源四個(gè)方面探討中晨電商目前的壁壘，談?wù)剴炫菩氯鍖?duì)公司的利弊。

人才：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不缺人，核心技術(shù)人員加入時(shí)間較遲

中晨電商從事化塑行業(yè)多年，傳統(tǒng)行業(yè)人才有所積累，但缺少轉(zhuǎn)型所需的跨行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)人才。

電商人才投入增加：2015年中晨電商引進(jìn)不少電商業(yè)務(wù)人才，管理費(fèi)用中的工資薪酬因此增長(zhǎng)；與此同時(shí)，在銷售費(fèi)用中的工資薪酬并無(wú)明顯增幅。

核心技術(shù)人員加入時(shí)間較遲：公開轉(zhuǎn)讓書顯示，中晨電商為扶持電商業(yè)務(wù)，從2015年7月起陸續(xù)引進(jìn)了CTO成平等6名核心技術(shù)人員，平均在職時(shí)間不到半年。

員工現(xiàn)況：截至2016年1月29日中晨電商員工共59名，其中技術(shù)人員7人，業(yè)務(wù)人員（包括電商、銷售業(yè)務(wù)）33人，員工通過(guò)干順投資間接持有公司0.74%的股權(quán)（干順投資占中晨電商13.56%的股權(quán)），核心技術(shù)人員僅成平間接持有公司0.05%股權(quán)。

在億歐網(wǎng)看來(lái)，中晨電商還未建立起足夠高的人才壁壘——核心技術(shù)人員新入駐、員工激勵(lì)不足（持股比例較低），但隨著技術(shù)團(tuán)隊(duì)的組建、磨合、完善，員工股權(quán)激勵(lì)的開展，中晨電商的人才壁壘將逐步建立、展現(xiàn)。

技術(shù)：前期“隊(duì)友”幫忙，后期自主開發(fā)

中晨電商核心技術(shù)人員都是2015年7月之后加入，但“我的塑料網(wǎng)”早在2015年5月便已正式上線，這中間的空白其實(shí)是“隊(duì)友”上海珍島信息技術(shù)有限公司幫忙填補(bǔ)的——中晨電商同上海珍島先后在2015年5月7日及7月13日簽訂合同，合作開發(fā)B2B及供應(yīng)鏈交易系統(tǒng)，合同金額達(dá)225萬(wàn)。

但光靠“隊(duì)友”幫忙，中晨電商的技術(shù)無(wú)法提升、沉淀，隨著CTO成平等人的加入，公司開始構(gòu)筑其技術(shù)壁壘——公開轉(zhuǎn)讓書顯示，中晨電商組建了一支“專業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)、結(jié)構(gòu)合理、架構(gòu)和開發(fā)職能完善的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，先后開發(fā)出ERP系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)、WMS系統(tǒng)等一系列產(chǎn)品”。

公開轉(zhuǎn)讓書披露的信息顯示上述系統(tǒng)開發(fā)完成后還需要進(jìn)一步調(diào)試、磨合、改進(jìn)，同時(shí)，中晨電商的物流及供應(yīng)鏈金融服務(wù)服務(wù)仍在開發(fā)中，即是說(shuō)中晨電商的技術(shù)壁壘仍處于建立階段。

資金：已獲資本加持，擴(kuò)張需求更多

截至2015年9月30日，中晨電商經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)賬面值為859.07萬(wàn)元（評(píng)估值為963.39萬(wàn)元）。2015年12月13日中晨電商同天懿投資、紫槐投資和寶滔投資簽訂股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)合同，以9.60元/股的價(jià)格定向發(fā)行241.67萬(wàn)股，募集資金2320萬(wàn)元。

此外，公開轉(zhuǎn)讓書顯示中晨電商已取得了銀行授信額度980萬(wàn)元，其中貸款額度380萬(wàn)元，銀行承兌匯票額度600萬(wàn)元，同時(shí)正和銀行溝通增加授信額度。

這些資金放在之前，足以維持中晨電商運(yùn)營(yíng)很久，但來(lái)自其他塑化B2B電商平臺(tái)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力（免費(fèi)服務(wù)燒錢搶流量）、運(yùn)營(yíng)電商平臺(tái)的投入成本（交易、物流、金融系統(tǒng)的建立及完善）、電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)（客戶丟單、拖欠貨款的風(fēng)險(xiǎn)）要求公司有更充足的資金。

客戶資源：存量有限，增量巨大

中晨電商從事塑化行業(yè)多年，有一定存量客戶資源，公司發(fā)展則需開拓增量客戶資源，這當(dāng)中包括存量客戶帶來(lái)的關(guān)聯(lián)客戶以及被公司電商平臺(tái)信息、撮合、倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)吸引過(guò)來(lái)的客戶。

據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)為五大通用塑料年度交易額破6000億，塑化行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)萬(wàn)億。同時(shí)，“我的塑料網(wǎng)”官網(wǎng)信息顯示網(wǎng)站總交易額合計(jì)16.13億元（截至2016年2月6日），與市場(chǎng)規(guī)模相比增長(zhǎng)空間巨大。

中晨電商存量客戶資源是有限的，決定增速的是增量，要做多增量，則必須做好服務(wù)，提升公司在同行中的競(jìng)爭(zhēng)力。

點(diǎn)評(píng)：一個(gè)公司的壁壘靠其服務(wù)、技術(shù)建立，在這背后是公司人才、資金、資源的整合，若中晨電商繼續(xù)其全國(guó)性化塑B2B電商平臺(tái)的定位，那公司勢(shì)必會(huì)在人才、資本這塊下功夫。

掛牌新三板的意義：助推

1）品牌效應(yīng)：掛牌新三板意味著一個(gè)公司成為公眾公司，運(yùn)營(yíng)規(guī)范化、受市場(chǎng)監(jiān)督，公司能合理的按規(guī)定披露動(dòng)態(tài)、數(shù)據(jù)，持續(xù)在市場(chǎng)中發(fā)聲，同時(shí)也會(huì)受到媒體更多關(guān)注。

2）掛牌新三板完善了公司資本構(gòu)成，拓寬了資本的退出渠道，更易受資本關(guān)注，有利于拓寬公司的融資渠道。

3）公司在市場(chǎng)上有了聲音、融資渠道拓寬則人才、資本更易對(duì)接，推動(dòng)公司的進(jìn)一步運(yùn)作。

4）受市場(chǎng)監(jiān)督的同時(shí)也意味著公司的試錯(cuò)機(jī)會(huì)減少，好公司受到助推的同時(shí)質(zhì)地差的公司問(wèn)題加劇。

總結(jié)：中晨電商勇于轉(zhuǎn)型值得肯定，做好服務(wù)期待成長(zhǎng)。

從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)加，中晨電商并沒(méi)太多經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)勢(shì)，會(huì)遇到不少坎、問(wèn)題。盡管如此中晨電商還選擇轉(zhuǎn)型，可歸結(jié)出兩個(gè)原因，一是中晨電商作為貿(mào)易商，不轉(zhuǎn)型則只能被轉(zhuǎn)型；二是中晨電商敢拼、想闖。勇于轉(zhuǎn)型、改變值得肯定，初創(chuàng)企業(yè)存在問(wèn)題也是在所難免（上篇有挑刺之嫌），相信公司也會(huì)著力解決問(wèn)題。

在這祝愿中晨電商能應(yīng)對(duì)困難、解決問(wèn)題并快速發(fā)展，同祝新年快樂(lè)~